国证国外：保管中广核电力“买入”评级 主义价3.8港元

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　　国证国外发布商酌请问称，保管中广核电力（01816）“买入”评级，预测公司2024-2026年的营收离别为883亿元/920亿元/978亿元，增速为7.0%/4.2%/6.3%；归母净利润离别为120亿元/134亿元/149亿元，增速为12.5%/11.2%/11.1%。24年公司发电量预测同比正经擢升，预测公司本年合座发扬保抓正经，保管主义价3.8港元。

　　国证国外主要不雅点如下：

　　前三季度达成营收623.7亿元，同比增多4.06%

　　2024前三季度公司达成上网电量1668.9亿千瓦时，同比增长4.97%，其中来自子公司上网电量为1303.32千瓦时，同比增多5.02%，来自联营公司上网电量为365.58千瓦时，同比增多4.78%。公司达成营收623.7亿元，同比增多4.06%，扣非归母净利润为97.4亿元，同比增多0.91%，本钱增多是由于新机组初度换料本钱增多以及部分机组运营年数满5年运行计提乏燃料管理基金。预测公司全年发电量与事迹发扬保抓正经上升。

　　阛阓化交游电量正经高潮，平均电价基本抓平

　　前三季度阛阓化交游电量约为854.9亿千瓦时，占比51.2%，同比增多0.7%。平均阛阓化交游电量达成价钱含税约为0.39元/千瓦时，比旧年同时下落约1分钱，基本抓平。

　　新核准样子增多，在建样子稳步推动

　　在本年8月份国常会新核准5个核电样子，认为11台机组；其中中广核共拿到3个样子，6台机组，离别为山东招远1、2号机组，广东陆丰1、2号机组以及浙江苍南3、4号机组。现在公司样子填塞共有在建核电机组16台，看好将来新机组加快并网所带来的增长动能。

　　风险请示：机组发电量不足预期；机组大修工夫超预期；电价低于预期；核电站开导程度不足预期；核燃料价钱超预期；核电行业计策收紧。

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累赘剪辑：史丽君